近日，湖北均瑤大健康飲品股份有限公司（簡稱“均瑤健康”，605388.SH）因未披露2024年業績預虧公告，收到湖北證監局的警示函與上交所的紀律處分決定書。 《經濟參考報》記者研讀財報發現，2024年，均瑤健康實現營業收入14.58億元、歸母淨利-2911.64萬元，是其自上市以來首次年度虧損。值得投資人關注的是，均瑤健康仍存在銷售費用大增、跨界業務成效未顯等議題。

業績預虧未公告被處分銷售費用大增

記者註意到，湖北證監局與上交所都指向了均瑤健康未在規定期限內披露業績預虧公告，其財務狀況也隨之引發各界高度關注。

今年5月30日，湖北證監局向均瑤健康下發的警示函顯示，均瑤健康存在以下違規事實：4月30日，均瑤健康披露2024年報，其中披露2024年歸屬於上市公司股東淨利潤為-2911.64萬元，公司未按2024年度業績披露預告。湖北證監局認為，均瑤健康違反了《上市公司資訊揭露管理辦法》相關規定，公司董事長王均豪、總經理俞巍、財務總監崔鵬、董事會秘書郭沁，未依規定履行勤勉盡責義務，對公司上述違規行為負有主要責任。湖北證監局決定，對均瑤健康及王均豪、俞巍、崔鵬、郭沁採取警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。湖北證監局指出，均瑤健康及相關責任人應充分吸取教訓，加強證券法規學習，杜絕此類行為再次發生。

6月6日，上交所下發的《關於湖北均瑤大健康飲品股份有限公司及相關責任人予以通報批評的決定》（〔2025〕121號紀律處分決定書），也指出均瑤健康未在規定期限內披露業績預虧公告。上交所決定，對均瑤健康及時任董事長王均豪、時任總經理俞巍、時任財務總監崔鵬、時任董事會秘書郭沁予以通報批評。上交所也強調，均瑤健康及董監高人員應舉一反三，避免此類問題再次發生，同時認真履行資訊揭露義務，保證公司依規則揭露所有重大資訊。

財報顯示，均瑤健康2024年實現營收14.58億元，年減10.77%；歸母淨利為-2911.64萬元，年減150.57%。記者註意到，這是均瑤健康自2020年上市以來首次出現年度虧損。而2025年第一季，均瑤健康出現了「增收不增利」的情形：當期營收達4.01億元，但歸母淨利僅1,090.71萬元，年減58.29%。

值得注意的是，近年來，均瑤健康加權平均淨資產收益率持續下滑。年報顯示，均瑤健康2024年的淨資產收益率為-1.56%。拉長時間線來看，2021年、2022年及2023年，公司的淨資產收益率分別為7.33%、3.99%與2.99%，呈現一路下滑趨勢。

在費用支出方面，均瑤健康2024年銷售費用達2.45億元，較去年同期增加30.27%；管理費用達1.42億元，較去年成長11.87%。現金流量方面，2024年營業活動產生的現金流量淨額為3,264.56萬元，較去年同期大降61.95%。此外，均瑤健康2024年年報稱，主要原物料受市場供需影響價格波動幅度較大，如遇石油、脫脂乳粉等材料採購單價大幅上升，將影響公司毛利率及獲利能力。

主營業務成長承壓跨界業務成效未顯

資料顯示，均瑤健康主營業務主要包含益生菌飲品、益生菌食品、其他飲品及食品、商品供應鏈等四大板塊。其中，益生菌飲品為其第一大主要業務。年報顯示，2024年，均瑤健康益生菌飲品實現營收​​5.95億元，佔其主要業務營收的40.95%，比2023年下降2.71%。

從銷量看，均瑤健康益生菌飲品銷售量也正在下滑。 2024年，其益生菌飲品銷售量為8,3987.90噸，比2023年的85222.55噸下降1.41%。此外，2023年末、2024年末，均瑤健康益生菌飲品的庫存量分別為1,270.28噸、3,275.73噸，且2024年末比2023年末大漲157.87%。

從業界看，均瑤健康的益生菌飲品面臨激烈的市場競爭。一方面，杜邦、科漢森等外資品牌技術優勢突出，對國內品牌形成較大競爭優勢；另一方面，國內的蔚藍生物​​、湯臣倍健等公司也紛紛加碼佈局，積極佔市場。業內人士表示，國內益生菌市場進入門檻低，產業競爭較激烈。

值得一提的是，在主營業務成長承壓的情況下，均瑤健康不斷嘗試「跨界」經營，如進軍飲用水、供應鏈等產業。公開通報顯示，均瑤健康2020年進軍飲用水產業，成立湖北恩賜天然礦泉水有限公司（簡稱「恩賜公司」），但很快就遭遇了產品安全問題。 2022年12月7日，湖北省市場監督管理局食品安全監督抽檢資訊公告顯示，恩賜公司生產的「岩心水潤」2批次飲用天然礦泉水（518ml/瓶）、飲用天然礦泉水（350ml/瓶），各檢出溴酸鹽0.018mg/L、0.017mg/L，不符合食品安全國家標準。記者註意到，均瑤健康2024年年報中，將礦泉水業務歸入非乳酸菌飲品中的其他飲品，未單獨公佈其營收等情況。

同時，均瑤健康的供應鏈等跨界業務，也尚未形成氣候。公開資料顯示，均瑤健康2022年以4,500萬元收購泛緣（上海）供應鏈有限公司（簡稱「泛緣供應鏈」）51%股權，泛緣供應鏈承諾2024年營業收入不低於11億元、淨利不低於2,800萬元。 2024年年報顯示，泛緣供應鏈只完成了承諾營收目標的約56.72%，而淨利潤方面則交出了虧損31萬元的較差成績單。同時，均瑤健康當期也提列泛緣供應鏈資產組商譽減損3,643.26萬元。

業內人士認為，均瑤健康在乳酸菌產品經營中擁有較為深厚的基礎與豐富經驗，未來如能進一步優化產品結構、找準核心發力點、提升產品毛利率，或能切實改變其「增收不增利」局面，從而實現高品質永續發展。台灣迷藥社官網 台灣迷藥社線上訂購 台灣迷藥社暢銷產品 關於台灣迷藥社 台灣迷藥社獨家資訊 台灣迷藥社全部商品 台灣迷藥社乖乖水 台灣迷藥社聽話水 台灣迷藥社壯陽藥 台灣迷藥社男性保健品 東京藥局官網 東京藥局線上訂購 東京藥局簡介 東京藥局全部商品 關於東京藥局 東京藥局站內資訊 東京藥局聯絡 東京藥局優惠產品 男性壯陽藥專區 女性高潮區 陰莖增大丸 春藥類專區 進口助勃藥物